2018/11/30

利己的に財産を守る事が、間接的に周囲の人を守る事になる不思議


駅前一等地の、役場後援のカフェはいつもガラガラなのに、倒産しません。

我々は、どこかの国の国民です。その我々の財産は、所属する国の民間資本なので、国民一人一人が堅実に財産を運用出来るかどうかは、国の財産の運命に影響します。

失敗には、取り返しのつかないものがあります。19世紀の、まだ電気の来ていない町。その町にたった一つの発電機を壊してしまったら、もう電気が使えないのです。町の全員が。

発電機の持ち主が適切に管理し、点検し、長持ちさせたら町のみんなが電気を使えて、豊かに暮らせるのです。

現代社会は巨大かつ複雑なので、「損失」や「投資の失敗」を軽く考えがちです。「採算度外視」や「公共施設は無料」を、まるで良い事みたいに言う人も居ます。しかし資源には、どんなに豊かな時代でも限りがあります。どれだけ有効に使えたか(すなわちROE)は、ジワジワと、しかし強力に我々の未来を規定するのです。



















2018/11/26

私は予想をしない


 GAFAの下落は、爽快でした。GAFAの業績と株価が上昇した事は、私にとって二重の苦しみでした。サービスの価値を理解出来ない企業が儲かり、その株主も儲かったからです。11/2時点での、私の年初来損益は -0.8%。ほぼ無傷で、相対パフォーマンスがグイグイ伸びています。嫌いな銘柄が墜落して自分は助かる。これは、残念ながら気分の良いものです(私の好きな人もGAFAを買って損しているので、余計にGAFAは嫌いです)。

 バフェット太郎さんを始め、米国株の未来に悲観的な予測が目立ち始めました。私は日米同盟を重視しますが、FBとMSFTとAAPLには「くたばって」欲しいです。FBは効用が理解出来ません。MSFTは独占的立場を利用して、ソフトウェアを割高に売りつけています。AAPLは高品質だそうですが、製品価格が割高過ぎます。

 ただし、「くたばる」とも「くたばらない」とも、予測しません。予測しないように全力を尽くします。人は無意識のうちに予測をし、バイアスを形成するものだからです。「ヨッシャ!くたばれ!」とか思っていると、繁栄しちゃたりするものです(思っているけど)。

例:FB
2018年 高値 218.6
2018年 安値 126.9 (11/26時点 42%の下落)
















2018/11/23

【雑記】大家・中古物件・払下げ・競売



 大家は恐らく大半が、愛着や執着から、不動産を市場価値以上に評価するであろう。払下げをする役人は、どうせ自分のカネでないから、前例の有無や部内の評価を重要視するだろう。競売において素人が約定出来る事があるとしたら、カモになっているだけであろう。

 素人に参入機会があるとすれば、金融危機のような資金ひっ迫時に、業者に手数料を支払った上で競売物件を入手する事かも知れない。特に金利が上昇すれば、変動金利で借り入れていた者のデフォルトが増えるから、好況時より割安に買うチャンスがあるかも知れない。ただその際も仲介業者に支払うマージンは、変動こそすれゼロにはなるまい。

 結局下落時を狙うしかない。だがそんなチャンスが来たなら、嵩張る現物不動産ではなく有価証券に投資すれば良い。毎月の(家賃)収入を選好するのは、バイアスであろう。仮に短期金利が5%になれば、2,000万円の中古アパートの代わりに短期国債を買うだけで、毎月83,000円の税引き前収入が得られる。それでいてアパートと違って何の手間もかからず、物理的リスクもほぼ無く、市場で即座に売却可能だ。不動産はその場所に束縛される。余程のプレミアムが無い限り割に合わない。




















2018/08/03

『株式の新たなる投機性』 まとめノート

 まとめ
ベンジャミン・グレアム
『賢明なる投資家』補遺 『株式の新たなる投機性』 を基に作成

分類
事業自体の投機性
価値に対する価格の傾向
投資の投機性の傾向
A
B
中(平凡な企業)
適度
C
低(優良企業)

A: 投機的事業を行う企業への投資が投機的なのは自然だ(内因性投機的要素)。

B: 国家の経済状態に沿った程度の成長実績と成長見通しを持った中道の株式は、よほどの強気相場でない限り適度な価格で買える傾向にある。

C: 「将来予想の最大重視」という近年(1958年時点)の姿勢により、業績と将来性の高い企業は株価が高くなる。価格の高さゆえに、投機性が高くなる(外因性投機的要素)。

まとめ部分 以上


 私の考え
・2018年7月現在の日本市場では、日銀のETF買い入れによって分類Bの株式までもが高くなっていると感じる。

・日本以外の株式については、まだほとんど知らないので印象も湧かない。

・ただし、米国大型株は近年日本で人気化が顕著なので、嫌な印象を受ける。『バカでも稼げる米国株』というベストセラーも出た。うらやましいと同時に、乗るのは怖い。

以上


















2018/08/01

2018/07/13

成功したブロガーは羨ましいが、マネするべきでない

 仮に成功した者と同等の事をしても、同等の成功が得られる可能性は不明だ。結果の再現性が保証されていない。そのうえ成功者の少なさを鑑みると、少数の成功者が大部分の利益を得る構図である可能性が高い。これは期待値が低いパターンだ。

 タレブは歯医者を勧めている。まあ、歯医者に成るなんて大半の人間には無理だけど、そんな我々一般大衆には少なくとも二つの最強兵器がある。最低賃金累進課税だ。私(大学中退の無職)が着実に金持ちに近づいているのは、後者を "exploit" してるから。応用方法は各自で考えよう。


目につく(とっても羨ましい)成功例
https://lineblog.me/ha_chu/
http://www.ikedahayato.com/














ネットは精神に良くないと思う。











2018/07/05

英語なんか勉強して、一体何の役に立つのか?

イナカで良く言われました。

質問が間違っています。英語が出来ないと大損するのです。

画像は、MS社ページの日米比較です。圧倒的な情報格差をご覧ください(同じ株価指数が対象です)。


日本

米国


「かぶれ」と馬鹿にされても、私は英語を勉強し続けます。










2018/07/01

良い習慣 : The good habit


日本語

 慎重派にとって、しんどい時期の方が長いのは、当然しんどいです。

 でも根気よく、良い習慣を継続するのが大切。勉学、読書、研究、散歩をして、株価はチェックしないこと。金利は少しずつ、上がっています。日銀の緩和も、いつかは終わります。


***
English

For conservative investors, the long-long hard time is of course, hard.

However, the important thing is to keep good habit patiently. Study, read, research and walk. Avoid checking stock prices. The yield is gradually rising. The BOJ’s QE ends some day.











ポートフォリオ 2018.7.1 : Portfolio on July.1 2018


2018/02/06

予断を持たない (Japanese only)

人は、無意識のうちに予断を抱きがちです。
「もっと下がるだろう」 とか、
「もう下げ止まるだろう」 とか。

あるいは
20,000円割れはないだろう」 とか
16,000円になったら(そうなる保証は?)買おう」 とか
それらには、何の根拠もありません。将来は予想できないと、分かるまでが大変です。